霍尔木兹框架难解实质风险 航运仍按好望角绕行+全额战争险定价 - 深圳天健国际物流

2026年8月25日，伊朗与阿曼外长在德黑兰公布了一项管理霍尔木兹海峡的框架协议，被市场视为六个月内最积极的结构性信号——但航运业普遍强调，它仍是"纸面框架"，并非实质重开。

协议内容有限、风险评级未降

框架包括设立临时联合通航走廊、联合扫雷项目及持续技术谈判；8月26日伊朗革命卫队声称已就水域划分与收益分成达成一致。但伊朗方面明确，与阿曼的协议"不意味着立即重开"，海峡管理局称通行许可须待"局势稳定"后才会复审。联合海事信息中心（JMIC）截至8月28日仍维持SEVERE（严重）评级，8月27日仍有油轮在海峡内遭袭。

运价维持极端水平

市场反应谨慎：布伦特原油在乐观情绪下回落至88美元上方、周跌约7%，但VLCC单船通行成本仍高达约2000万美元，战争险费率远超常态。集装箱运价方面，SCFI 7月31日报3205.97点（周涨4.67%），中东/波斯湾航线仍高于疫情峰值。多家机构建议：9—10月船期继续按"好望角绕行+全额战争险"报价。